焦炭第六轮降价落地对焦煤期货影响显著

近期，焦炭价格第六轮调整已经生效，湿熄焦炭下调50元/吨，干熄焦炭下调55元/吨。这已经使得焦炭价格累计下降了300-330元/吨。铁水产量本周下降至阶段性高位，需求方面存在逐步减弱的预期。焦煤市场供应充足，但由于下游需求增长受当时取暖需求推动，焦煤库存大幅累积，下游则在进行冬储补库。蒙煤口岸虽然库存仍然较高，但已经开始出现小幅下降，现货压力仍然存在。海关数据显示，2024年11月中国进口炼焦煤1229.51万吨，环比增加23.48%，同比增加13.72%。焦炭出口量则有所下降，同比下降2.87%。总的来看，目前的焦煤市场估值处于中性水平。在这情况下，建议投资者采取观望策略。

在此背景下，焦煤期货价格受下游需求减弱的预期影响较大，短期内可能面临一定下行压力。一方面，铁水产量的下降使得焦煤需求预期减弱，另一方面焦煤供应过剩的局面亦没有改变。同时，炼焦煤进口量的增加使得国内焦煤市场供应更为充裕，进一步打压焦煤价格。

【财醒来点评】：焦炭第六轮降价的主要原因是钢铁行业需求减弱，而焦煤供应却保持高位，导致下游需求预期不强，焦煤期货价格短期内或受到一定压力。然而，值得注意的是，尽管国际炼焦煤进口量增加，但蒙煤口岸库存正在出现去化的迹象，这预示着未来供应压力有望减轻，投资者应密切留意下游需求的情况及库存变化，以便适时做出策略调整，特别是在需求前景转好时介入市场。