2025年沥青供应充裕，需求或小增，价格上涨受限

2024年，沥青整体需求释放有限，但四季度受赶工需求和炼厂限量支撑，沥青价格和利润得到修复。2025年，伊朗和委内瑞拉的地缘政治不确定性可能导致沥青原材料供应受限。此外，国内炼厂的利润疲软，导致沥青开工率和产量维持低位。然而，2025年地方债置换政策将改善企业回款情况，推动沥青需求好转。
预计2025年沥青供应充足，地方债置换和公路建设将推动刚性需求小幅增长。但由于原材料可能断供以及需求增长有限，沥青供应增量将被限制。价格方面，原油价格走势下滑可能会拖累沥青价格，但需求改善和成本支撑将限制下行空间。

【财醒来点评】：2025年沥青供需格局将出现变化，但整体趋势偏松。原料供应可能受到伊朗和委内瑞拉的地缘政治影响而受限，而地方债置换政策将提升国内沥青刚性需求。尽管供应相对充足，但需求增长相对有限，加上原油价格趋势向下，沥青价格预计将承压，但成本端仍有支撑，价格调整幅度有限。对于投资小白而言，建议持续关注原油市场动态和沥青需求变化，在价格回调时可适当布局，避免盲目追高。