中国PX产能扩张对PTA期货市场影响显著

近期，中国PX产能快速扩张，对PTA期货市场带来显著影响。国内PX产能增长，进口依存度下降，2023年PX进口量下降至911万吨，2024年的PX进口量为844万吨。PX产能扩张导致PX利润压缩，影响下游PTA生产成本。PTA出口量逐年增加，2024年1-11月PTA出口量达415.97万吨，净出口414万吨，比2023年同期增长26.8%。未来两年，随着PX和PTA产能扩张，PTA出口预期仍维持高位。中游乙二醇进口依存度逐步下降，预计2025年国产乙二醇产量超过海外进口。下游聚酯出口稳步增长，2024年1-11月，我国聚酯产品出口量达1159.5万吨，同比增长11.7%。

【财醒来点评】：PX产能扩张影响PTA价格走势，但PTA出口增加和乙二醇进口下降，将一定程度上缓解PTA市场供需矛盾。下游聚酯产品出口稳步增长，对PTA需求形成支撑。然而，海运费波动、海外反倾销政策等因素可能调整聚酯产品出口节奏，影响PTA长期需求预期。预计短期内PTA供应增加，价格面临一定压力，但出口增加有助于消化新增产能，中期PTA价格有望趋稳。