螺纹钢期货价格短期承压但大幅下行空间有限

近期以来，随着春节临近，螺纹钢库存开始加速累积，导致基本面压力显现，价格出现波动。螺纹钢期现货价格从12月中旬开始下滑，期货主力合约价格跌至3250元/吨附近后得到支撑，但随着1月6日价格继续下跌，市场情绪变得更加谨慎。在当前的宏观经济和产业背景下，价格承压但大幅下行的空间不大，因为库存水平较低，预计价格会在高炉成本线附近遇到支撑。
宏观政策的真空期，使得市场情绪较为谨慎。国内方面，中央经济工作会议对2025年经济工作进行了部署。然而，在全国两会召开前，政策层面较为平静，市场情绪支撑力度减弱，黑色系市场可能走弱。海外方面，尽管美联储可能降息两次，但近期美国就业和消费数据表现强劲，加上特朗普重返政治舞台，或导致美国通胀水平上升，美元指数持续走强，并可能在高位维持一段时间，对大宗商品市场形成压力。
当前螺纹钢处于供需双弱状态，供应方面，产量仍处于较低水平，且铁水分配对供应产生了一定影响。而随着春节临近，需求季节性走弱，库存开始累积，但总体库存水平仍处于历史较低位，短期内基本面压力依然是可控的。成本端看，焦炭和铁矿石价格有所调整，但钢厂螺纹钢利润仍约为50元/吨，成本支撑依然存在。
综上，螺纹钢期货价格短期承压，但大幅下跌空间有限，高炉成本线将是短期重要支撑位。操作层面，可以谨慎看待继续追空的机会，同时关注中期宏观预期波动带来的高位沽空机会；价格差方面，预计远月合约可能受益于政策发力，远强近弱格局可能持续。

【财醒来点评】：当前螺纹钢市场面临政策和国际因素影响，宏观环境较为复杂。短期来看，随着春节临近，需求可能进一步走弱，而供应端虽然低位，但因铁水分配调整，供需矛盾尚不突出。价格虽然短期承压，但大幅调整可能性低，高炉成本线为短期支撑位。投资者应当谨慎操作，考虑市场情绪波动，同时关注两会政策出台对市场的影响。中长期看，政策扶持和经济复苏潜力意味着需求恢复有望，库存去化拐点若延后，螺纹钢价格可能迎来压力。投资者需密切关注宏观变化和供需状况的细微变化，灵活调整操作策略。