供需博弈下 聚丙烯期货价格或维持低位震荡

根据最新市场分析，聚丙烯（PP）四季度表现平淡，虽然存在部分结构性供应偏紧的现象，但需求疲软对价格形成拖累。原油价格宽幅震荡也并未给市场明确的方向指引，导致市场整体呈现窄幅波动。四季度，华东地区PP拉丝均价下跌了0.91%，而共聚市场均价仅下跌0.34%。从成本端看，原油市场价格无法为聚丙烯提供明确的指引，而供需双方的博弈仍是市场价格变动的主要因素。供应方面，尽管四季度装置重启导致产量增加，但由于新增产能释放不及预期，多套新装置延后开车，供应端压力并未显著增大。需求方面，下游开工负荷下滑，订单跟进不足，尤其受到海外需求疲软叠加海运费高企的影响，出口形势不佳，进一步影响了国内市场需求。预计2025年一季度，新增产能释放和检修装置减少将导致供应增加，但需求较弱，特别是春节前下游停工导致的需求下降，将会对市场价格构成压力。整体来看，四季度至明年第一季度，聚丙烯期货价格或将继续在低位震荡，上涨空间有限。

【财醒来点评】：供需博弈主导下，聚丙烯期货价格预计将继续在低位波动。供应端新增产能释放不及预期，导致市场价格压力不大；需求端则受下游订单不足、海外订单减少等因素影响，市场需求疲软。随着春节假期临近，市场预期供需失衡或将加剧，导致价格下行压力增大。因此，投资者需要密切关注供需基本面变化，谨慎操作。