PVC期货市场利空承压，后市或受累于供需矛盾

近期，烧碱期货市场呈现出明显的震荡波动，尽管市场对于2025年的供应短缺和需求增加预期强烈一致，但现货价格却因基本面供需矛盾加剧而承压。按此趋势，这一供需不匹配的问题也可能波及到PVC期货市场。重点是，烧碱作为PVC生产中的重要原料，其价格波动对PVC期货的影响颇大。

1. 韩华集团检修再次强化了烧碱需求预期，但我国烧碱库存处于低位。这一消息可能增加烧碱价格的上行，但对PVC期货品种而言，如果烧碱价格持续上涨，则上游生产成本压力会传导到PVC期货，导致价格承压。

2. 氧化铝的扩产预期同样推高了烧碱需求，可能会进一步推升烧碱价格，从而增加PVC的生产成本。同时，氧化铝产业和电解铝产业的投产增速存在不匹配问题，这可能导致氧化铝行业利润下滑，影响烧碱需求，从而对PVC期货带来压力。

3. 当前，PVC期货市场虽然仍表现出较强的预期，但是缺乏基本面的配合，一旦预期无法兑现，价格可能会面临回调。

【财醒来点评】：近期烧碱期货的走势对PVC期货市场形成了一定压力，短期内PVC期货可能受到供需矛盾的持续影响，而与氧化铝相关的预期未兑现，可能导致PVC期货价格承压。建议投资者保持谨慎态度，密切关注烧碱的供需情况及氧化铝投产进度，把握好市场节奏，避免高位风险。