氧化铝期货担忧供过于求，烧碱行情或承压

近期，烧碱期货持续上涨，由于氧化铝和烧碱之间的供需预期错配，导致期货市场资金立场积极，现货价格承压走低的局面并未妨碍期货对后市的乐观预期。一方面，下游需求预期增长，如韩华集团计划检修期间将从中国市场补充烧碱供应，强化了市场对烧碱需求增加的预期；但另一方面，氧化铝行业产能扩张节奏与实际需求增速不匹配，导致电解铝的氧化铝需求量增长有限，从而可能造成氧化铝供应过剩，影响烧碱的需求。此外，氧化铝企业利润下降或导致烧碱采购价承压，进而影响烧碱现货价格。现阶段临近春节，下游需求疲软，市场预期与现实脱钩，增加了氧化铝期货行情的不确定性。高企的基差增加了价格波动风险。因此，尽管短期市场热情高涨，但仍需关注实际供需情况。

【财醒来点评】：目前氧化铝期货市场存在供过于求的担忧，由于电解铝生产所需氧化铝的比例受多种因素影响，供需之间的预期错配可能不易兑现，这可能拖累烧碱需求。近期的期货涨势可能已经透支了未来预期，待春节后下游真实需求情况显现，若实际需求增长不达预期，氧化铝期货价格承压，或将抑制烧碱价格。未来氧化铝和烧碱的实际投产进度，及烧碱库存的变化，将是市场关注的重点，而这些因素将直接影响氧化铝期货价格，投资者需时刻保持警惕。