2025年纯碱期货或将面临供应过剩压力

近期，液氨作为化工行业的基础原料，其价格波动对下游产品的生产成本产生一定影响。回顾2024年，液氨市场价格整体震荡下行，山东地区全年跌幅达28.98%。液氨价格波动一方面源于供应端过剩，叠加进口冲击的不利因素，导致市场价格不断下调；另一方面则受到下游需求的限制，尤其是在化肥方面的需求，复合肥等产品行业的低迷使得液氨需求减少，市场价格难以反弹。预计2025年，液氨的新增装置计划投产超过500万吨，尽管部分装置可能推迟投产，但整体市场仍将面临供应过剩的局面。液氨的供应过剩局势或将传导至下游产品成本端，影响包括纯碱等在内的化工产品的生产成本。
一方面，液氨价格下跌会直接影响纯碱的生产成本，但另一方面，下游需求的不确定性和供应过剩的情况可能对纯碱期货的市场预期造成负面影响。从金融角度来看，由于纯碱行业的成本压力可能减轻，但同时市场上可能会出现供需失衡，导致期货价格可能有较大的波动，不排除下行风险。

【财醒来点评】：液氨价格承压走低，对纯碱期货带来的直接影响就是成本支撑的减弱。通常情况下，原料成本的下降对于生产型企业来说是利好的，这意味着纯碱厂商可以降低生产成本，给下游产品提供更有竞争力的价格。但同时也应注意到，液氨供应端的过剩可能造成纯碱原材料供应过剩，对于纯碱现货及期货市场可能产生两方面的压力，同时当前下游产品需求相对疲软，可能会出现供大于求的情况，从而会影响纯碱期货的价格。因此，投资者在关注液氨价格变动的同时，也要密切观察纯碱的具体供需情况，适时作出调整，避免风险。