中低预期推动油价下行,财醒来: 原油期货短期内或承压

最新的宏观数据显示,尽管国内生产继续保持平稳,需求结构性分化,基建和汽车消费较为支撑,但房地产投资和制造业投资表现疲弱,令整体需求承压。出口方面,因经历了前期的抢出口,出口动能依然存在,但同比增速可能边际放缓。同时,由于天气转冷及假期因素影响,高频数据反映食品价格变动不大,一定程度上对通胀压力形成缓释。从金融数据来看,信贷表现依然偏弱,社融则在政府债券净融资的支持下得以企稳。整体来看,经济运行仍然面临较大不确定性。
在这一背景下,原油期货市场短期内可能承压。虽然抢出口或将延续对国际需求提供一定支持,但房地产和制造业投资的疲弱表现恐将导致国内原油需求受限。此外,基础建设虽有所支撑,但考虑到政府投资规模和政策力度的变化,其对原油价格的影响也较为有限。财醒来认为,当前原油市场正面临多项不确定因素,包括特朗普政策带来的贸易摩擦加剧风险以及国内政策调整的不确定性,短期内原油价格可能继续保持震荡,需关注春节前后的国内需求变化和国际市场情绪对原油期货价格的影响。