10年期国债期货延续牛市格局但2025年或将面临挑战

近期，10年期国债期货市场延续了强劲的涨势，反映出市场对于货币政策持续宽松以及债券配置需求回升的预期。市场表现方面，10年期国债期货自去年12月至今依然维持强势，虽然出现了部分扰动因素，但由于稳增长诉求依然存在，且未来政策预期较为温和，市场多头情绪未见减弱。然而，考虑到今年3月份全国两会可能对市场产生的影响，以及政府专项债券发行高峰将集中在上半年，投资者需要警惕市场走熊的风险。

当前，10年期国债期货市场的强势格局主要由政策预期和经济复苏速度放缓等因素推动。货币政策的宽松预期带来了长期限品种的较好表现，而且由于供给较为明确，使得需求回升成为市场的核心驱动。然而，经济复苏速度放缓一定程度上也支撑了期债市场继续走强。

【财醒来点评】：当前10年期国债期货维持强势的原因在于市场对于经济复苏增速放缓的预期以及政策的温和预期。然而，今年央行即将召开重要会议且3月份将召开全国两会，市场需关注政府专项债券发行节奏将集中在上半年，债券供给的加大或对市场产生不利影响。因此，投资者在此阶段应关注政策以及供给端变化，控制风险，未来可能会有较好的做空机会。