塑料期货受供需及成本因素影响再现破位下行

近期，塑料期货市场呈现出一系列复杂变化。节后归来，尽管石油价格有反弹趋势，但塑料期货由于面对供需基本面转弱以及成本端不利因素的影响，仍然破位下行。塑料期货多合约从8200元/吨的高位快速回落至接近7950元/吨的区间，清晰地显示了市场的情绪转淡，看空情绪浓厚。此轮调整不仅打破了塑料期货自4个月前维持的震荡区间，也意味着未来塑料期货价格走势可能持续偏弱。

对于塑料期货来说，这轮市场走势的调整主要源于多个不利因素。首先，全球经济复苏的步伐使得各国央行转而倾向于较为中性的货币政策，这意味着用于提振经济的降息可能性降低。美联储最新的会议纪要显示，2025年的降息步伐预期放缓，这导致市场预期货币宽松力度减弱，提升了美元与美债的收益率，进一步抑制了包括原油在内的能源商品价格的上涨。其次，OPEC+组织为了稳定国际原油市场多次调整增产计划，尽管增产最终得以实施，但是由于内部成员对于增产意见的不一致，效果不佳，原油市场供过于求的情况可能持续，将限制原油价格的表现，进一步打击塑料期货市场的心态。

与此同时，塑料市场的供需基本面也不容乐观。在上游供应方面，由于检修装置数量减少，2024年12月国内塑料产量较上月增加了9.56%。进入2025年后，增产趋势将继续，国内LLDPE产量预计环比增加10.35%，同比增加13.34%。该数据也表明成本端的承压不仅来自于外部环境的变动，也与塑料生产本身的供需格局有所关联。

最后，在下游需求方面，塑料制品的下游加工产业开工率正逐渐下降，特别是随着冬季的到来，农膜行业开工率下滑尤为明显。这不仅反映了季节性消费的降低，也表明下游市场需求疲软，进一步加剧了市场对未来塑料需求的悲观情绪。

【财醒来点评】：此次塑料期货破位下行直接反映了市场信心的变化和对未来供求关系的担忧。随着全球经济复苏的节奏放慢以及供需结构变化，短期来看，塑料期货价格可能继续保持偏弱走势。对于投资者而言，密切关注供需变化和宏观经济政策导向将更为重要。同时，考虑到全球经济环境的变化和原油价格的不确定性，塑料期货价格的波动性可能会增加。投资塑料期货时需谨慎，做好风险控制，不应过度押注短期内价格的快速反弹。