成本支撑下PTA价格跟随原油波动

近期，原油市场利多因素增多，油价走势强劲。然而，PTA期货价格未能显著受其带动主要缘于自身供需偏弱的预期。随着PX成本支撑增强及PTA加工费压缩，成本支撑作用凸显，价格走势将主要受原油价格影响。总体看，PTA价格将在成本端的引导下在相对低位波动。

原油市场的强劲走势主要受到OPEC+减产措施的延长、美国寒冷天气提升供暖需求、美国原油库存下降等因素推动。尽管有美国成品油库存增加和美国原油供应可能增加的负面因素，但短期内油价走势依旧偏强。

对于PX市场来说，亚洲和国内PX装置检修以及需求转好预期共同作用下，PX支撑偏强。PXN价差收窄至170美元/吨，韩国PX和MX价格也降至较低水平，表明下游PTA对PX的需求依然强劲。

PTA供需方面，尽管有一定供应增加，但PTA装置检修和降负导致供应量收缩。下游聚酯负荷维持高位，一定程度上缓解了PTA库存压力，使得PTA价格走势更多依赖于成本端。

【财醒来点评】：当前，PTA价格主要跟随原油价格波动，成本端支撑作用明显，供应端的偏弱预期使得价格难以大幅上涨。虽然聚酯负荷维持高位对需求有所支撑，但整体供需偏弱预期限制了PTA期货价格的上升空间。综合来看，短期PTA价格将在成本端波动的主导下，在相对低位区域运行，投资者需要密切关注原油市场动态和PX价格变化，做好风险防范。