沪锌振荡调整 低库存支撑作用显著

近期，沪锌期货市场出现盘整趋势，上行动能减弱，但低库存仍然对锌价构成有效支撑。美联储官员近期表示，由于潜在的通胀上升的风险，希望利率在更长时间内保持在较高的水平，这可能会在一段时间内抑制市场流动性，导致大宗商品价格调整。国家发改委表示，2025年经济增长目标和今年超长期特别国债的发行计划，以及对“两重”“两新”建设的支持，对于拉动内需和保障基础设施投资有着重要意义，但这些措施短期内对沪锌期价的影响有限。SMM调研数据显示，国内锌锭库存连续两周下降，截至本周一库存总量为6.17万吨，低库存状态对锌价形成了稳定支撑。受基本面对锌价的支撑减弱影响，沪锌价格呈现高位调整态势。未来，若进口锌增加及国内锌矿供应恢复加快，锌价可能面临进一步压力。

【财醒来点评】：当前，沪锌期货市场面临的最大不确定性在于宏观层面的利率调整和库存情况。美联储官员的言论可能使市场资金紧张，导致投机资金撤离大宗商品市场，而低库存虽然目前支撑价格坚挺，但在供应逐渐恢复的背景下，库存压力或将逐渐显现。投资者应密切注意供需变化和库存变动，短期操作策略建议持谨慎态度，等待供需格局进一步明确。