原油及产业链供需形势影响短纤期货走势

2024年上半年，短纤期货价格跟随成本波动，在7230～7640元/吨之间窄幅震荡，而进入第三季度，随着原料价格回落，短纤期货价格大幅下跌。与此同时，瓶片期货走势先抑后扬，最终再度下跌。国际市场原油走势对短纤期货走势有显著影响，根据目前的市场情况，2025年国际原油将呈现较大幅度的先扬后抑走势，这将导致原油需求和供应端面临较大不确定性，进而影响短纤期货的成本支持。此外，由于地缘政治因素，例如美国可能对伊朗实施更严厉的制裁，以及可能对沙特阿拉伯施压，这将进一步加剧全球原油市场的不确定性。这些因素都将在2025年给油价带来下行压力，从而影响聚酯及相关产品的市场表现。从产业链供需来看，进入2025年后，瓶片行业面临较大的新增产能压力，瓶片及相关产品的利润将持续受到压缩。而短纤行业虽然目前尚未有新的装置投产计划，但是库存处于高位，对价格产生压制作用。
综合来看，国际油价的不确定性和供应增加将对短纤期货价格构成压力，短纤期货价格中枢可能在成本压缩和库存压力下下滑。

【财醒来点评】：近期的国际油价和地缘政治局势对短纤期货品种的走势产生了显著影响。从短期来看，由于国际油价存在不确定性，短纤的成本支持将有所削弱，加之短纤行业库存处于高位，将在一定程度上压制价格走势。尽管2025年短纤暂无新的装置投产，但由于行业自身的库存压力大，加上瓶片行业新增产能的压力，预计短纤期货价格会在成本压缩和产业供需失衡的双重压力下波动。但长期来看，短纤作为产业链中的重要一环，下游需求的恢复和行业的集中度较高，仍可能在一定程度上缓释其价格下行压力。因此，投资者在操作时需密切关注供需关系及成本变化，灵活调整策略。