特别国债发行预期增强，国债期货短期回调带来投资机会

近日，发改委副主任赵辰昕表示，将增加超长期特别国债的发行规模，用以支持重大项目及重要民生工程。该声明符合市场预期，并预计今年的财政赤字率上调及特别国债发行规模将大幅提升。尽管一季度政金债和地方债的大量发行可能导致债券供给压力，但央行推断有可能采取降准、买断式逆回购、国债买卖等方式提供流动性支持，短期供需波动也将为市场参与者带来有利的进入时刻。

据分析师刘晓艺表示，国债期货近期意外强劲表现，部分原因是股票市场的调整直接影响了市场的风险偏好，促使部分资金转移至债券市场寻找相对安全的避风港，政策方向未明确前，债市会继续得到资金支持。此外，跨年以及年初的配置需求增加，叠加流动性充裕，进一步推高了国债期货价格。

对于后市，专家认为短期内债券市场需警惕春节前的降息预期落空或降息幅度不及预期的风险。受此影响，多头可能选择获利离场，造成部分技术性调整。然而，全年考虑到实体信用扩张的多重约束，利率大幅上行空间不大。财醒来点评：近期发改委的表态，以及对未来特别国债发行规模的预期提升，预计将对10年国债期货市场产生多方面影响。短期来看，虽然市场可能面临一定供给压力，但央行流动性支持政策将保障资金面的相对宽松，为投资者在回调时机布局国债期货提供机会。长期来看，自降息预期的调整至经济逐步恢复，特别国债的发行将有助于推动债市整体走向平稳，投资者应关注政策落地节奏及市场响应情况，适时调整投资策略。