沪铜1月面临多重不确定性，需警惕短期风险

进入2024年12月，沪铜期货价格呈现出先扬后抑的趋势。最初，得益于国内制造业PMI的好转以及国内重要会议带来的积极预期，沪铜期货价格一度上涨至75860元/吨，涨幅达1660元/吨。然而，随着美联储转向更“鹰派”的货币政策，美元指数上升对铜价构成压力，沪铜期货价格回落至前一个月的震荡区间，最低触及73560元/吨。进入1月，随着海外宏观环境不确定性的增加和国内步入传统假期，沪铜期货的短期走势可能偏向谨慎。美联储发出更“鹰派”的指导，上调了2024年和2025年的通胀和经济增长预期，对未来降息次数的预期也有所下调，这表明美联储更加关注通胀水平。此外，美欧制造业景气度持续低迷，投机资金较为谨慎，这也令铜市的短期走势蒙上阴影。特朗普的上台增加了潜在的再通胀风险，并可能引发关税政策的调整，这些因素都增加了市场的不确定性。

这些不确定因素给沪铜期货市场带来了短期波动风险，但是从中长期来看，铜价仍具有上涨潜力。首先，新冠病毒疫情对全球供应链的影响趋于缓和，国内经济刺激政策亦在逐步落地，有望提高对铜消费需求。此外，全球铜矿供应紧张的情况预料将恶化，2024年铜精矿缺口可能扩至80万吨，全球铜消费增速有望提升至2.7%，这为铜价的中长期走势提供支撑。

综上所述，虽然短期存在诸多不确定性因素，但中长期来看，铜市场在供应紧张和需求增长的情况下仍然有较大潜力。投资者应该在近期保持警惕，确保在不确定性因素消退后能够抓住长期投资机会。

【财醒来点评】：近期美联储的政策调整和特朗普的上台给沪铜市场带来了短期压力，尤其是由于加大了美国的“鹰派”货币政策与关税政策的不确定性，预计短期内铜价将承压。但是，从中长期来看，全球铜矿供应紧张状况加剧有望推动铜价上涨。因此，投资者在当前市场不确定背景下应该保持冷静，关注美欧经济政策调整，并抓住中长期铜价的反弹机会。