宏观经济不确定性上升，5年期国债期货可能继续走牛

专家一致认为，2025年宏观经济不确定性将显著上升，尤其是美国新政策带来的全球影响备受关注。其中，特朗普政府的税收、移民和贸易政策将对全球市场产生重大冲击。特朗普政府可能提高关税和驱逐非法移民，这会对美国经济产生负面影响，而全球贸易也可能因此受损。同时，美联储的降息节奏也将变得更加谨慎，可能对5年期国债期货走势产生一定影响。
具体而言，高关税和移民政策将使美国经济面临劳动力短缺和消费者支出下降的风险，这可能加剧全球贸易紧张局势，进一步拖累经济增长。此外，美联储可能因为再通胀风险而推迟降息，这对利率的预期产生了较大的不确定性。
宏观经济环境的变化将对5年期国债期货带来一定影响。面对外部压力和内部困难，我国依然坚定执行积极的财政和货币政策，预计预算赤字率将超过3.8%，特别国债发行量或增加，降息和降准幅度将显著增大。这将为国债期货提供较为充裕的流动性支持，国债价格有望在降息周期内的下行阶段继续冲高。根据市场人士观点，若政策出台符合或超预期，国债市场将可能面临调整压力。

【财醒来点评】：当前，全球宏观经济不确定性上升加之我国积极财政政策的逐步推出，将有助于国债市场迎接买方的进一步介入。尽管短期经济数据可能依然疲弱，但中长期看，政策的持续宽松将支撑国债期货价格。因此，5年期国债期货后市上涨趋势较为看好，投资者可适度关注短期国债收益率变化，把握国债期货市场的机会。