甲醇供需矛盾显现市场情绪受创

近期浙江兴兴MTO装置已经进入检修阶段，但宁波富德的检修计划则被推迟至2月，甲醇市场短期内因为利空消息出尽而有所反弹。尽管内地甲醇价格坚挺，但由于生产利润丰厚，煤头甲醇的开工率预计会保持在九成以上，供应依然充裕。天然气制甲醇方面，四川等地的部分气头装置将于1月中上旬逐步重启，整体供应量在年后预计会有所增加。国外来看，伊朗数套甲醇装置停车，但由于天然气紧缺的影响有限，整体供应量依旧充沛。新装置的投产和老装置的重启也会为全球市场带来更多的供应量，但受制于中国价格偏低，进口量料将维持较低水平。
国内市场，传统下游需求已经开始见顶回落，MTO需求也有所波动，这给甲醇价格带来了压力。当前甲醇库存在较为合理水平，生产企业及港口库存较历史同期偏低。然而，下游对高价甲醇的抵触以及MTO装置的高负荷运行状态动摇了市场信心。尽管伊朗能源紧缺可能短期缓解进口压力，但中长期来看，由于冬季需求支撑力不足，甲醇价格呈承压状态。甲醇期货走势将取决于下游需求、MTO装置经营状况及宏观经济形势。

【财醒来点评】：尽管近月供应紧张情况缓解，但供需矛盾短期内使得甲醇价格收窄，市场情绪受创。MTO装置高负荷运转虽暂时维持了需求韧性，但传统下游需求回落以及价格高位对下游承接能力的负面影响逐步显现，增强市场对甲醇价格承压的担忧。因此，甲醇2505合约虽然基本面较为稳固，但在宏观经济环境稳定和下游需求回升之前，上涨空间有限，在震荡区间内维持逢低策略。