20号胶期货大幅下跌，基本面利空因素仍存

近日，20号胶期货表现疲软，主力合约NR2503收盘大跌4.36%，至14155元/吨，市场情绪受基本面多重利空因素影响。受需求减弱、国内轮胎开工率下滑、成本下降以及市场情绪降温等多重原因影响，天胶和20号胶期货出现较大调整。前期泰国降雨情况改善导致原料市场价格走低，市场情绪降温，间接导致天胶和20号胶期货大幅下跌。此外，天胶期货、20号胶期货与合成橡胶期货之间的估值偏高，导致存在估值修复的需求。尽管近期合成橡胶期货表现相对抗跌，主要是由于成本支撑增强，但整体来看，供应端逐步进入季节性减产期，国内轮胎企业开工率下降，库存继续累库，需求端也难有显著支撑，天胶和20号胶期货整体仍将继续承压。

【财醒来点评】：近期20号胶期货的连续下跌主要来自于基本面的利空因素。供应端和需求端的不佳表现加剧了市场的悲观情绪。从供应角度，泰国原料价格下降，加上国内山东和东北地区进入停割期，供应量逐步减少但市场需求疲软。需求方面，轮胎厂的开工率下滑，叠加需求端资金紧张，整体需求呈弱复苏态势。短期来看，利空因素的消化可能仍需一段时日，市场将在一定程度上维持弱势整理。投资者在短期内需谨慎操作，注意风险，关注供应端的变化以及需求恢复的迹象，合理布局仓位，逢低逐步布局。