明年全球利率环境宽松，5年期国债期货或继续向上

今年前三季度，国债期货呈现震荡上行走势，价格不断创出新高。进入9月末，受政策影响，国债期货价格有所回落，但随后又有回升。在年底，央行持续表露宽货币政策预期，并在中央经济工作会议上重申适度宽松的货币政策，国债期货价格连续回升。数据显示，前三季度中国GDP同比增长4.8%，央行两次下调公开市场7天逆回购利率共30个基点至1.5%。政策利率的连续下调以及财政和货币政策的积极信号，使得国债期货受到市场的持续关注，其中5年期国债期货持仓量约13万手。展望明年，全球放宽货币政策和中国的逆周期调节政策预期将推动国债期货继续走高。

【财醒来点评】：从今年的表现来看，5年期国债期货的上行趋势明显。展望明年，全球货币政策的宽松，特别是中国央行的持续降息预期，将大幅推升国债的需求，使国债期货价格进一步上涨。尽管国庆后国债期价曾因股市反弹而一度承压，但随着基本面因素的持续影响，尤其是财政政策和货币政策的宽松，以及降息预期的持续发酵，国债期货的价格有可能继续抬升。投资者应关注相应的降息节点，逢低布局多单仍为主流策略。不过，降息落地后，若基本面未出现明显好转，可考虑空头套保策略作为对冲手段。