纯碱期货面临较大下行压力，下游光伏玻璃冷修预期加剧供过于求

近期纯碱市场的主要逻辑是下游节前补库结束后，需求转淡，导致碱厂库存再度累积。部分光伏玻璃产线有冷修计划，进一步增加了市场需求的不确定性。从长期来看，纯碱供需格局持续走弱，库存高企，预计未来将继续增加。目前市场上碱厂沙河送到价在1400元/吨附近，碱厂库存在144.83万吨，较上周累库0.66万吨。此外，碱厂仍会持续投产，下游需求难以支撑需求转暖，但这并不意味着纯碱价格将持续跌破成本线，由于上游产能较为集中，一旦部分企业启动减产，则会对短期价格起到稳定作用。

【财醒来点评】：近期纯碱期货市场面临较大的下行压力，主要原因是下游光伏玻璃生产线有冷修预期，导致市场需求进一步减弱，而碱厂由于预期中的节前补库未能实现，库存再度累积。这会导致未来纯碱期货价格可能承压下行。短期来看，纯碱期货价格不具备大幅反弹的动力，下游需求疲软和供应增加将制约期货价格的上行空间。然而，在价格触及成本线附近时，由于行业集中度较高，可能会引发部分企业减产，这将对价格形成一定的支撑，避免价格过度下跌。综合来看，纯碱期货可能在当前价位附近波动，投资者应保持谨慎，考虑到未来的供需变化，适时调整仓位。