2025年上半年乙二醇期货可能阶段性反弹，下半年或再度承压

在化学纤维产业链中，乙二醇与PTA是重要的原料，它们的价差变化受供应、库存和成本端因素影响较大。2020至2021年间，全球供需格局导致乙二醇和PTA的价差维持低位；2022年下半年至2024年上半年，由于能源成本上升及供给紧缩，两者价差扩宽。2024年，尽管PTA供应相对宽松，乙二醇进口量受限，但乙二醇在高库存支撑下未出现独立行情，价格维持区间震荡。展望2025年，PTA虽然面临供需偏弱预期，但因原油和PX成本支撑偏强，预计PTA价格下行空间有限。而乙二醇方面，受原料新增产能较多与短期内库存压力的影响，预计价格上升空间受限。因此，2025年上半年，乙二醇可能因PTA成本支撑出现价格反弹，但下半年仍有价差压缩的可能，需持续关注PX装置投产及亚洲PX供需情况。

【财醒来点评】：从当前情况看，乙二醇期货价格在2025年上半年可能受PTA成本支撑出现阶段性反弹，但鉴于供应增加及国内需求平稳，反弹的高度预计有限。尤其在下半年，随着PX新增产能的落地，PTA成本支撑可能减弱，乙二醇价格存在进一步承压的风险。投资者应关注整体市场供需及成本驱动因素，合理把握期货操作机会，避免盲目追高。