PTA和乙二醇价差后续或在上半年修复,下半年可能再度收窄

本文分析了PTA和乙二醇在上下游产业链中的角色,及其价格受各种因素影响的情况,包括供应格局、库存成本及市场需求。近期,PTA和乙二醇价差从高位持续压缩,降至100元/吨以下。而这种价差的变化主要源于PTA供应增加,库存积压,以及PX加工费大幅压缩,从而导致PTA成本下降。然而,未来半年内,尽管PTA供应较为宽松,但在需求预期向好且成本端有所支撑的背景下,PTA价格下方空间受限,而乙二醇供应和库存增加,经济效益改善,上涨动能有限,因此预计PTA与乙二醇价差的持续收窄空间有限,可能在上半年阶段性修复,下半年再度收窄。

【财醒来点评】:目前PTA和乙二醇的价差已降至历史低位,但未来半年内,随着PX加工费的修复及调油需求提升,PTA价格可能获得支撑;同时,乙二醇产量增加和库存压力增加,预计价格上涨空间有限。因此,PTA与乙二醇价差有望在上半年出现阶段性反弹,但如果下半年PX新装置投产和供应增加,价差可能再度收窄。建议投资者密切关注PX投产动态和下游需求变化。

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