烧碱期货上涨预期面临挑战，市场供需格局影响较大

近期烧碱市场现货与期货价格出现分化，现货价格走弱而期货价格走强。主要原因是市场预期2025年氧化铝新增产能将增加烧碱需求，推动烧碱期货远月合约表现较为强势。但实际供应端来看，烧碱产量保持较高水平，且库存也呈增长态势，主要原因是新增产能的陆续投产，这给市场带来了供应充足的压力。此外，年初氧化铝日度开工率触顶回落，氧化铝行业对烧碱的需求有所减弱。整体来看，需求预期与实际需求之间存在较大差异，烧碱期货继续上涨的空间有限。

【财醒来点评】：整体来看，烧碱期货当前的上涨预期主要基于对2025年氧化铝新增产能的乐观估计，但这种预期与实际供需关系存在鸿沟。随着新增产能的投产，供应端的压力可能不断增加，从而削弱市场的乐观情绪。尤其是在氧化铝需求触顶回落的情况下，烧碱下游需求可能进一步减弱，价格支撑力不足。因此，投资者在交易烧碱期货时需谨慎，短期内建议以观望为主，关注供应和需求的实际变化。