2025年国债期货或迎利好，流动性宽松将支撑5年期国债期货价格

2024年，流动性环境出现一系列特征，政策利率波动区间较窄，资金市场流动性分层现象有所改善，特别是在跨月、跨季等关键节点，资金压力减小明显。同时，全国范围内的同业存款自律倡议对短端资金面产生了一定影响，但整体流动性保持适度宽松。
2024年内，央行进行了两轮降准，共降准1个百分点，同时政策利率和实质利率有不同程度的下调。今年下半年开始，央行通过国债买卖及买断式逆回购等新型工具对市场流动性进行了更为精细的调节，进一步完善了操作框架。
综合来看，得益于货币政策操作的灵活性和精细化，市场利率下行趋势明显，对包含国债期货在内的各类固定收益产品形成了较好支撑。
2025年，货币政策或延续“适度宽松”的基调，预计央行将采取包括降准、降息、公开市场工具等措施，这可能继续对国债期货市场形成利好。但降息和降准的节奏将呈现一定的波动性，可能给市场带来预期差。考虑到目前MLF余额较高，货币政策将继续加大国债净买入的力度，以支持中央政府和地方政府加杠杆，这将有利于国债期货市场的长期稳定发展。

【财醒来点评】：目前流动性环境保守而稳定，随着未来政策的调整，2025年流动性宽松的趋势将为5年期国债期货提供良好的支撑。不过，考虑到央行降息和降准的节奏将有变化，市场可能因政策执行力和经济实际复苏程度产生预期差，导致期货市场波动。投资者应密切关注市场趋势和经济基本面，以便做出符合自身投资策略的决策。