烧碱市场看多预期升温 纯碱期货或迎波动

近日，烧碱市场热度颇高，相关研究机构普遍预期2025年氧化铝和纸浆的新增产能将提升对于烧碱的需求，导致市场预期烧碱可能出现供应紧张的情况。受此影响，纯碱期货2505合约由2600点拉涨至3000点附近，资金涌入烧碱交易，多头情绪占据上风。然而，当前烧碱现货市场仍显疲弱，现货价格并未作出相应的上涨反应。

此轮行情主要由预期驱动，目前烧碱装置计划在2025年投产255万吨，实际落地可能只有150万吨左右，而主要下游行业氧化铝计划投产1100万吨，耗碱约为120万吨，但这一投资计划仍存在不确定性。因此，建议投资者在当前烧碱期货持仓量历史最高、现货市场价格仍偏弱的情况下，保持谨慎态度。

在预期尚未得到明确证实的情况下，目前从期货市场表现来看，烧碱价格重心略有上移。尽管烧碱期货价格已从2600点抬升至3000点，但考虑到多方因素，建议投资者现阶段可以在2800-2900点之间保持观望，而3600点则是可能的极端估值。

【财醒来点评】：此轮烧碱市场看多预期的升温主要来自于氧化铝及纸浆产能扩张导致的需求增长，而烧碱产能的新增则相对减少。然而，实际需求的增长存在不确定性，特别是考虑到氧化铝行业铝土矿供应可能存在的扰动。当前的纯碱期货价格虽然有所抬升，但现货市场价格并未作出相应反应，意味着市场仍处于预期主导的阶段。投资者应保持谨慎，密切关注供需基本面的兑现情况，以及铝土矿供应的进展。当预期得以证实或春季供需缺口出现时，纯碱期货价格才会向上突破，反之则有可能回落。