PX基本面维持稳定，PTA检修影响 PX供需

近期PTA市场的工厂降负荷消息并没有对PX市场造成明显影响。尽管PX装置利润不佳，但PX价格在目前较低的利润水平下仍有所支撑。福建联合100万吨PX装置已经重启，PX整体供应水平达到巅峰，但现货流通量有所降低。从成本端来讲，国际油价再度反弹提升了PX的成本动能，但整体仍缺乏明确的单边行情驱动力，因此短期内PX价格预计将继续保持区间震荡。PTA方面，随着装置检修增多，库存积累速度有所放缓，且PTA新增产能缓解了供需压力，利好PTA行情，PTA近期偏强震荡。

整体来看，原油价格反弹和PX加工费的低位支撑，使得PX短期价格维持震荡。尽管PTA装置检修和新增产能影响PX采购节奏，但供需整体平衡。目前PX基本面维持稳定，PTA的库存和供需压力成为影响PX市场波动的主要因素。聚酯瓶片市场供应充足，但需求端受到终端消费淡季影响，并不乐观。

【财醒来点评】：在目前的市场环境下，PX价格将受到多方面因素的影响。一方面，中国制造业活动持续扩张，尽管增速有所放缓，但国内新一轮刺激政策或将提振经济，这也可能间接支持油价走势，进而给PX带来成本端支撑。另一方面，PTA需求的季节性变化和供需状况仍将主导PX采购节奏。福建联合100万吨PX装置的重启进一步推高了PX供应水平，但同时由于产业利润较低，工厂外购MX的积极性不高，因而PX整体供应保持稳定。因此，PX价格短期将继续呈现区间波动，但整体来看仍将在成本端支撑的基础上维持相对稳定。