贵金属有望先扬后抑 白银下半年面临回调压力

回顾过去一年，贵金属市场表现亮眼，尤其是黄金和白银。COMEX黄金屡创历史新高，年涨幅高达27.2%；白银价格亦大幅走强，COMEX白银年涨幅为24.75%。明年贵金属市场将面临复杂的宏观背景，尤其是美国经济和货币政策的变化对市场产生重要影响。
贵金属市场强劲的表现主要受益于宏观面、基本面和技术面的利多共振。从宏观来看，地缘局势和美国大选的不确定性推动了避险情绪。基本面方面，全球央行持续购金，黄金ETF规模增加，有效需求上升。技术面则是多因素综合作用的结果。
对于2025年贵金属市场前景，专家预计美联储可能降息两次，这将在上半年利好贵金属市场。然而，下半年一旦美联储暂停降息，美元指数和美债收益率将变得更强，可能会给贵金属带来下行压力。因此，白银在下半年可能面临一定的回调压力。

【财醒来点评】：2024年贵金属市场的亮眼表现主要来自宏观和基本面的双重刺激，而2025年的情况则更加复杂。美联储货币政策将是未来影响市场的关键因素，特别是它可能在上半年推动贵金属价格保持高位，但到了下半年，一旦美元走强，贵金属价格特别是白银，可能会面临回调的风险。投资者应该密切关注美联储政策动向及相关经济数据的变化，以便做出合适的投资决策。