2025年燃料油市场供需格局有望改善，专家预计燃料油期货行情将走强

格林大华期货研究院近期发布原油系板块2025年展望报告，指出2024年原油价格整体呈现宽幅震荡，燃料油价格波动跟随原油走势，但后者受地缘政治和供需因素影响更为显著。报告分析了OPEC+减产执行情况及延长减产的可能性，指出伊拉克、阿联酋等国减产执行率相对较低。预计2025年OPEC+国家将逐渐复产，但各成员国减产执行率的不一可能推迟整体复产计划。同时，美国页岩油产量进入平稳期，给全球燃料油市场供需平衡带来不确定性。随着沙特增量计划及全球电动汽车销量激增，预计未来全球汽油需求增速将减缓，中国成品油消费市场或进入下降通道。此外，安装脱硫塔船只数量增加，或将改善高硫燃料油市场供需格局。就当前情况而言，燃料油供应持续偏紧，叠加地缘政治因素的不确定性，燃料油期货价格有望保持强势。全球贸易活跃度以及航运业对高硫燃料油的需求，或将支撑燃料油市场。此外，能源消费结构变化与环保政策调整也将对燃料油需求产生深远影响。

【财醒来点评】：2025年，燃料油市场供需格局有望进一步改善，高硫燃料油需求增加及原油供应受限将推动燃料油期货价格上涨。尽管页岩油产量保持平稳，美国成品油需求及全球电动汽车销量激增将限制汽油需求增速，但脱硫塔安装数量的增加为高硫燃料油需求提供了长期支持。此外，航运业需求稳定及贸易活动持续活跃，将进一步拉动船用燃料油需求。然而，OPEC+国家减产执行情况的不确定性，尤其是伊拉克和阿联酋减产执行率较低，可能在短期内影响燃料油价格。整体而言，2025年燃料油期货价格或将保持上涨趋势，但由于地缘政治风险和减产计划存在不确定性，短期波动可能加大。投资该品种需密切关注地缘政治动态和原油市场供应变化，以规避风险。