2025年沪铜期货价格波动范围或在70000-80000元/吨

在2024年，沪铜价格经历了较大波动，先是受海外流动性宽松背景以及铜矿供应紧张预期的影响，铜价上涨并触及历史高点。然而，下半年由于海外经济衰退预期渐强和国内政策发力不及预期，铜价回落至70000元附近。展望2025年，全球经济预计将维持低位运转，流动性环境保持相对宽松，但由于铜矿供需弱修复，铜价波动中枢将趋于稳定。
预计2025年沪铜价格的区间将在70000-80000元/吨之间，若出现超预期的宏观冲击，价格可能进一步下移至73000元/吨。就供需而言，明年铜矿供应将继续处于紧张状态，但精铜需求可能会有所提升，全球范围内精铜产量增速预期为2.3%，全年过剩幅度预计在0.7%左右。

【财醒来点评】：考虑到宏观经济环境缓和以及供应对价格的压力有限，沪铜期货价格的波动区间大致为70000-80000元/吨。尽管整体供需局面并未显著改善，但过剩幅度的改善可以缓解价格的下行风险。投资者需关注两大关键变量：一是再生铜流入冶炼的增加会增加供应的不确定性；二是随着国内政策环境的改善，明年精铜消费增速有望提升至2.6%，尤其是在新基建和新能源领域的需求将对价格形成较强支撑。因此，投资者可以适时利用潜在的跨市反套策略，抓住阶段性价格波动的机会。