预计合成橡胶期货将维持震荡格局，供应增加与需求转弱迹象明显

近来合成橡胶期货的价格走势已从持续下行转向盘整模式，其2502合约的价格区间维持在13000-14000元/吨。尽管有力的政策利好预期在前期提振了市场，然而面对宏观基本面的暂时减弱，以及油价因为原油供应过剩预期递增的压力，合成橡胶产业近期也面临着较大的库存累积压力。

当前，美联储的降息政策虽然符合市场预期，但是政策放缓，并且美国总统特朗普对OPEC产油国表示再通胀，这些因素将在一定程度上拖慢2025年的降息节奏。特别是预期中的油价上涨空间受限，导致合成橡胶的成本支撑减弱。

在全球原油供给趋于上升的同时，受美国贸易保护主义的影响，对原油的需求可能有所减弱，导致预计在2025年原油市场有可能出现供过于求的现象。这种环境已经开始影响下游的丁二烯原料供应，导致合成橡胶产量显著增长，管网和合成胶之间形成了累库压力。

同时，轮胎行业进入季节性低谷，开工率出现明显下滑，说明下游需求端的疲软也进一步加重了合成橡胶的库存压力。总的来说，合成橡胶期货将更多地处于供需面调整的状态，预计价格在短期内维持震荡格局。

【财醒来点评】：从任何一个维度来看，合成橡胶期货都遇到了较大的供需压力。供应端，丁二烯的大量进口叠加中英天津装置的投产，使得合成橡胶产量显著增长；需求端，季节性因素及下游需求转弱，叠加宏观政策等因素，使得需求不及预期。在这种情况下，合成橡胶期货面临着较大的累库压力，后市大概率维持震荡表现。投资者需密切关注后续原油价格及下游需求变化，合理控制仓位，等待更明确的驱动因素再行决策。