纯碱供应格局淡季特征明显，下游开工低位影响短期走势

近期国内纯碱市场整体表现平稳，但受供给端减少及下游逐渐进入补库存周期接近尾声的影响，市场供应格局出现淡季特征。沙河地区出厂价维持在每吨1400元左右，而库存已经在最近一周下降至145.5万吨，环比上周去库10万吨。主要原因在于供给端部分企业检修以及装置故障导致产量下降，加上前期节前下游轮流补库，近期待发订单兑现也对库存形成持续去库的影响。然而，玻璃厂原料库存已处于较高水平，短期补库需求减弱，导致价格缺乏向上的驱动因素。

总体来看，纯碱市场需求依然低迷，库存高位难以逆转，尽管上游供应商相对集中，可能会通过不同程度的减产来维持价格稳定，但长期来看，价格中枢将围绕氨碱和联碱的成本端波动。短期纯碱期货价格可能保持震荡，波动幅度有限。

【财醒来点评】近期纯碱市场的主要动态显示，由于供给端适量减产加上下游企业节前补库周期接近尾声，纯碱价格可能会在现有基础上小幅波动，逐渐消化高库存压力。因此，投资者在短期内可以保持观望态度，关注供给调整对价格的支撑作用，同时也要警惕下游需求恢复不及预期导致的下行动力。长期来看，如果光伏玻璃和浮法玻璃领域的新增产能无法如期释放，纯碱价格可能维持在一个较低区间，投资者需要密切关注潜在的供应变化以及下游企业的补库节奏，从而做出更为精准的投资决策。