全球菜籽供需紧张推升菜粕期货价格

2024年度豆粕价格整体呈震荡下行趋势。上半年，由于巴西大豆收割季节遭遇洪水灾害影响，豆粕价格上涨至3600元/吨。然而，随着下半年美国大豆产量的持续上调，大豆市场供应量增加，豆粕价格随之下降，至2600元/吨，达到历史低点。2025年，全球大豆产量预计增加约8%，而菜籽则会因为欧盟和加拿大的减产而供应减少近4%。这将导致菜籽库存从9.4%下降至6.8%，供给偏紧格局延续。综合来看，全球蛋白粕的供需格局继续保持宽松，但菜籽和菜粕则面临偏紧的供给形势，可能推升菜粕价格。此次情况对菜粕期货价格具有潜在的上升影响。由于菜籽的供需关系变得更为紧张，具体表现为欧盟菜籽和加拿大菜籽产量的大幅度缩减，这将对菜粕供给构成压力。与此同时，全球大豆增加的供应预计将有助于满足其它蛋白质饲料的需求，但全球菜粕需求预计仅增加0.1%，这使得菜粕价格更容易受到原料供给紧张的影响。另外，市场需求的稳定和中国生猪供应增加，将进一步支持菜粕的需求增长。然而，全球菜粕与大豆的需求对比显示，菜籽供给的减少对菜粕价格的推升作用更加明显。

【财醒来点评】：当前全球大豆的供给确实相对宽松，而菜籽的减产可能导致菜粕价格趋涨。预计后续菜粕价格将有上升空间，投资者可关注逢低买入的机会，但需留意宏观经济状况和地缘政治等外部因素对市场的影响。