2025年豆粕供应宽松，预计价格承压

2024年，豆粕期货价格经历了先涨后跌的波动。年初由于巴西大豆收割遭遇洪水，市场供应紧张，价格曾一度上涨至3600元/吨。进入下半年，由于天气条件良好，加上预期美国大豆产量增加，导致豆粕供应过剩，价格回落至2600元/吨。预计2025年豆粕供应将持续宽松，阿根廷、巴西和美国大豆产量将分别同比增8%、10.5%和7.2%，全球大豆库存同比增加16.3%。尽管2025年全球蛋白粕需求预计增3.4%，但总体供需格局仍偏向供过于求。豆粕作为主要饲料成分之一，其价格受豆类供给影响较大。预计未来豆粕价格将持续承压。

【财醒来点评】：今年猪肉生产量增加会带动一部分需求增长，但全球大豆供应增加明显，豆粕价格承压明显。从技术面来看，逢高做空的策略在当前环境下较为合适。尽管月初有小幅反弹，但长期来看，供应端的优势将压制豆粕价格。美国大豆产量增加约7%，巴西和阿根廷大豆产量同样出现显著增长，全球大豆供应量将增加约8%。未来几个月，农户应密切关注南美天气情况和美国大豆收割进度，这些因素可能会引起价格波动。整体而言，蛋白粕类还将维持供大于求的宽松格局。