花生期货再度回落 供需宽松格局加剧后市下行压力

花生期货近期出现小幅回落，结束了连续六个交易日的上涨趋势。这一走势主要受供需关系影响，花生市场供应充足，需求疲软。华融融达期货指出，2024/2025产季我国花生产量将保持稳定甚至增加，而库存亦趋于高位，导致期货价格持续下降。此外，受天气影响，新米上市量激增，而终端市场走货速度缓慢，使得花生期货价格在大宗油脂共振行情中断后再度下行。
供给方面，2024/2025年度国内花生种植面积预计增加，尽管天气扰动频繁，NDVI数据显示主产区花生单产降幅有限。虽然今年春花生收获初期价格下跌，但随着供应增加，花生供需宽松格局愈加明显，期货价格继续调整。
需求方面，由于终端市场走货速度不快，商品米需求疲软，内贸市场主动建库积极性不高，高价采购谨慎，消费降级现象突出。尽管头部油厂收购活跃，提振产业信心，但总体商品米需求平淡。
展望后市，尽管部分规模批发市场花生库存高企，但受节日消费需求支撑，若陈米库存去化顺利，农户出货积极性提高，一季度花生有望迎来阶段性反弹。然而，在花生粕供应过剩、进口到港延迟和油脂整体行情疲软的背景下，花生后市面临较大下行压力。

【财醒来点评】当前花生期货价格已降至历史低位，受供需宽松格局影响，市场承压较为明显。一方面，农户惜售囤货情绪重，但节前需求增加可能导致出货节奏加快；另一方面，花生油厂原料缺口或带来短期需求增长。若花生粕供应过剩问题未解决，进口到港延迟，期货价格仍可能继续承压。投资者需要关注未来的库存消化情况、需求恢复以及整体油脂市场走势，以判断花生期货的后市走向。