锌矿供应扰动频发 库存低位下单逢低做多

近期锌市场受到了多重供应扰动因素的影响，其中包括俄罗斯Ozernoye锌矿投产不及预期、国内河北锌矿因事故减产、海外Century锌矿暂停运营等。锌供应端短期内由于扰动较多，导致供应增量有限。11月国内锌产量环比虽有所上升，但精矿交易成本（TC）稳定上行，显示供应紧张局面仍在持续。库存方面，11月锌库存环比下降1.6%，目前库存处于低位并继续去库中。此外，国内万亿级特别国债的发行计划和电网建设增加了锌的需求预期，房地产首付比例的下调也有助于房地产市场需求企稳，这些因素共同支撑锌价。

【财醒来点评】：从当前情况来看，锌矿供应短期内因事故、停产等多方面原因对供应形成抑制，而需求端因政策利好和房市回暖有所上调，因此有望支撑锌价向上突破。鉴于库存的低位去库，建议投资者逢低建仓做多，需密切关注后续供应端的恢复情况和政策落地的细节。