宏观政策方向积极对铜期货影响有限，废铜需求偏弱

国务院发布的关于完善地方专项债管理机制的意见，该意见强调了加快专项债的发行和资金的有效利用，以推动新质生产力项目的进展。尽管政策内容积极，但铜价并未受到显著推动，整体市场表现较为平淡。最近11月废铜进口量同比下降5.1%，再生铜原料进口量减少，一方面由于美国和马来西亚的出口量减少，另一方面由于未来关税潜在风险，海外持货商选择持有货物，导致市场流通货源减少。此外，再生铜杆厂对后续需求预期不乐观，可能导致1月开工率下降，从而影响废铜原料需求。铜现货市场的交易情绪降温，升水小幅走弱，下游需求或进一步转弱。

【财醒来点评】：近期随着废铜供应紧张以及需求转弱，现货市场交易活跃度下降，但整体来看，宏观政策积极的倾向并未对铜需求带来显著提振。预计短期内铜价维持震荡，但这不改变长期供需基本面偏弱的格局，建议关注国内经济复苏情况和全球贸易态势的变化，这些因素将对铜期货后续走势产生重要影响。另外，由于废铜供应和需求的失衡逐渐显现，投资者需要关注再生铜原料市场变化及其对价格的影响。