供应端减量难扭转供需宽松格局，热卷期货受累小幅下跌

近期，黑色产业链整体呈现弱势格局，特别是在焦煤价格的领跌下，热卷期货价格也出现了一定幅度的下跌。焦煤和动力煤价格的下跌显著影响了黑色系的市场氛围，尤其在供应宽松和需求不振的情况下，炼焦煤和动力煤的下跌进一步压低了市场预期。目前来看，虽然政策窗口期缺乏新政策支持，年底春节前的供应减少有望带来一丝缓解，但在需求疲软的大背景下，供需宽松的格局短期内难以根本改变，这也导致了热卷期货价格的小幅回落。

【财醒来点评】热卷期货的走势在很大程度上受制于下游钢材需求的变化。当前焦煤价格的下跌主要是由于供应宽松和技术性检修带来的小幅供应减少，并不能根本改变市场供需结构。因此，即便预计春节前后有政策窗口期以及供应端的短期调整，这不足以改变热卷期货的基本面压力。投资者应留意下游终端需求的变化和潜在需求复苏的时机，才有可能寻找到适当的买入机会。然而，由于当前基本面的偏弱态势，热卷期货的反弹空间或有限，建议密切关注供需演变及政策动向，谨慎参与。