特别国债发行规模超预期，10年国债期货面临供给压力

根据最近的全国财政会议，我国计划发行3万亿特别国债，用于支持重大工程和新旧动能转换，而非市场预期的1.5-2万亿规模。其中，1万亿将用以支持新质生产力，1.3万亿支持重大工程，剩余的0.7万亿用以补充银行资本。市场反应相对平淡，特别是国债期货市场，长债利率小幅上升，反映出市场对债券供给增加的担忧。
这一计划对中国10年期国债期货市场产生负面影响，由于额外的国债发行将增加市场的债券供应，这可能导致国债价格下行压力增加，进而拉高利率水平。此外，特别国债发行规模超出市场预期，表明未来可能存在的流动性压力，国债期货交易者需密切关注相关动向。

【财醒来点评】：10年期国债期货市场面临新的挑战，特别国债的发行规模超预期将对中长债市场形成冲击，加剧市场对流动性压力的担忧。短期内国债期货价格可能会因为供给增加而承压，但中长期来看，若融资需求增加未能有效提升经济增长，国债市场的配置价值仍将持续显现。投资者需做好仓位管理，留意市场资金流动情况，并关注财政政策的执行节奏，灵活调整资产配置策略，以应对可能的市场波动。