豆粕库存持续下滑，价格震荡走势难改

上周，国内大豆和豆粕库存双双下降，引发市场关注。大豆商业库存降至637万吨，豆粕库存降至59万吨。尽管大豆库存仍保持高位，但豆粕库存已大幅低于去年同期水平。大商所豆粕2505合约价格较前一交易日下跌，整体波动区间收窄，豆粕现货价格在2800—2950元/吨区间波动。

国际方面，随着特朗普的离任，市场对未来美国大豆出口和豆油生柴需求感到担忧。同时，南美地区大豆生长受益于适宜的降雨，产量预期增加，或将影响国际豆价，进而对国内豆粕市场构成压力。国内方面，尽管豆粕库存下降，但进口大豆到港量仍然较大，导致大豆库存高企，供给压力依然存在，这可能会抑制豆粕价格的上涨空间。

总体来看，随着时间推移，国际市场变量和国内供需形势的变化，豆粕价格将维持弱势震荡的态势。

【财醒来点评】：上周国内豆粕库存下滑，但国际大豆供应充足以及国内大豆库存高位导致价格承压。考虑到供应充足的情况下，需求缺口可能需要一段时间来填补，豆粕价格短期内可能维持弱势震荡。投资者需密切关注供需变化和国际市场动态，理性预期未来走势，避免盲目追涨杀跌。