动力煤价格有望企稳回升，供应增量与政策影响显著

最近，方正证券发布研报指出，由于市场客户采购积极性不高及库存高位影响，动力煤价格出现下滑，最新数据显示秦港Q5500动力煤价格跌至767元/吨，比前一周下跌了23元/吨，跌幅达到了2.91%。此外，今年11月份，国内原煤产量达到4.3亿吨，同比增长1.8%，进口动力煤量也达到了4268.7万吨，相比去年同比增加了27.11%。分析师指出，近期部分长协合同由于煤价降至区间以下导致向市场煤转化，使得煤价在770元位置存在较强支撑。未来如果宏观经济政策更加积极宽松，进一步刺激需求，特别是地产基建领域用煤量的增加，动力煤价格将进一步得到支撑。同时，随着低利率环境的持续，高股息率煤炭企业也会成为市场关注的热点。
该消息对动力煤期货市场产生了一定的影响。由于供应增加和库存较高，在短期内价格可能继续承压。但值得注意的是，长协合同的支撑带动了煤价在770元/吨的位置企稳，市场预期随着下游需求的改善以及相关政策的支持，动力煤价格将会在明年逐步回升。

【财醒来点评】：当前动力煤价格出现短期下滑的主要原因是市场需求较弱及库存偏高。然而，考虑到政策宽松预期和低利率环境，动力煤的长期需求依然具有较强支撑，特别是在地产和基建需求提升的情况下。此外，煤炭企业的高股息率也提升了其投资价值。因此，尽管短期内可能面临价格波动，但是从中长期来看，动力煤期货价格存在反弹的潜力。投资者应关注政策动向和需求变化，以便把握市场机会。