春节前原料供应改善预计持续压制豆粕期现货价格

近期，国内大豆通关问题导致区域供应差异明显，大豆通关问题缓解后，大豆供应将更加宽松，进而影响豆粕市场。华南地区受原料供给限制，开工率下降，基差价格抬升。相比之下，北方地区由于供应充足，需求疲软，基差价格相对走低。不过，近期国内大豆库存连续攀升，原料供应压力上升，这将对豆粕期货和现货价格构成一定压力。

随着原料供应逐步恢复，南方区域供需问题有望缓解，区域性价差将趋于正常化。豆粕库存预计在目前低位基础上回升，供应充足可能限制价格的上涨空间。春节前夕，下游企业备货活动虽然有一定支撑作用，但不足以扭转市场的弱势。整体来看，原料供应端的宽松预期将继续压制豆粕现货和期货价格。

【财醒来点评】：近期，尽管豆粕现货市场表现出区域性的供需差异，比如南方市场供给紧张推动基差价格上升，北方市场则因供应充足、需求疲软导致基差价格相对较低。但随着大豆进口通道的恢复，市场供应端逐步宽松，供需关系趋向平衡。尽管春节前下游企业可能会有一定备货需求，但整体上，市场缺乏实质性利好，难以支撑价格大幅反弹。预计春节前，豆粕期货价格将延续弱势震荡态势，基差价格难以有效反弹。投资者应密切关注大豆进口和下游备货情况的变化，谨慎操作。