利率债供给减少叠加宽松预期催化10年国债期货走势

近期，10年期国债收益率创下新低，央行通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）发行了200亿元六个月票据，利率为1.55%。与此同时，一级市场数据显示，上周利率债发行规模大幅减少，3年、7年期政策性银行债全场投标倍数超过5倍，显示市场需求旺盛。此外，美联储、挪威央行、日本央行等陆续做出利率决定，均符合市场预期。10年国债期货上周收涨，30年期主力合约涨幅达1.14%，10年期主力合约涨幅达0.4%，5年期主力合约涨幅0.28%。
近期利率债供给减少，叠加宽松预期和市场需求旺盛，共同推动10年国债期货价格持续上涨。虽然央行通过约谈和政策调节来抑制市场过度投机，但整体来看，当前经济形势和政策基调不支持“债熊”，空头力量不足。预计跨年前，债券市场持续走强的确定性相对较高。
财醒来点评：当前10年国债期货价格受到利率债供给减少和市场宽松预期的强烈推动，但仍需警惕可能出现的“情绪退潮”。投资者应保持仓位，同时考虑切换至流动性较高的品种，以灵活应对跨年后可能产生的变盘行情。由于经济形势和政策基调短期内都不支持“债熊”，可以适度保持仓位，但也需关注后续政策变化和经济数据走势对市场的影响。