锰硅过剩格局难改，需求疲软拖累价格走势

2024年中国锰硅产量累计下滑，预计供应端将跟随需求变化而下降。此外，由于钢铁行业的需求持续下降，锰硅需求受到结构性拖累。同时，由于房地产政策的实施，建筑材料产量也呈现下降趋势。在供应方面，高品氧化矿紧缺格局逐步得到缓解，未来供应预期更加平稳。虽然短期内锰硅市场价格仍受到宏观因素影响，但基于整体过剩格局，预计2025年锰硅的价格区间将在5650-7210元/吨之间波动。

【财醒来点评】：在当前房地产调控政策的长期影响下，建筑钢材的产量将持续下滑。同时，由于钢铁整体需求疲软，锰硅的需求也将面临长期收缩。供给方面，尽管出现新投产项目，供应端仍然面临过剩压力。短期内，成本支撑可能成为市场价格的重要支撑点。然而，总体而言，如果需求无法回暖，锰硅价格或将维持在较低水平，投资者需要关注市场供需变化并做出谨慎的投资决策。