央行LPR维持不变 国债期货市场或受短期影响

中国人民银行12月20日公布的最新LPR报价显示，1年期和5年期以上LPR均维持在3.1%和3.6%不变。尽管业内投资者预期略有下调，但此次LPR的不变可能是因为政策效果正在显现，银行净息差处于低位使得报价行缺乏进一步降低LPR的激励。这一决定反映了当前进入政策观察期，旨在更好地将已实施的政策效应传导给实体经济。
从5年期国债期货的角度来看，LPR保持不变可能会对市场产生短期影响，特别是在房地产领域，对按揭贷款利率有直接影响。进一步的降息可能取决于未来的经济数据及政策调整。

【财醒来点评】：央行维持LPR不变短期内可能会降低市场对国债期货的兴趣，考虑到当前银行净息差处于较低水平，银行可能缺乏进一步降低贷款利率的动力。但是，若经济指标改善，比如制造业PMI连续处于扩张区间和房地产市场回暖，则可能为未来降息打下基础。此外，央行调整货币政策基调至适度宽松，以及未来定向降息的可能性，意味着国债期货市场存在长期走稳的可能。投资者应该密切关注市场对国债期货的反应及后续政策动向。