全球大豆供应或过剩，2025年玉米期货可能承压

近期发布的年报指出，由于2023/2024年度美国大豆小幅减产，而巴西大豆库存压力大，阿根廷的大豆丰产使得全球大豆供应明显超过需求，美豆及中国豆粕的价格中枢会大幅下行。2024/2025年度，全球大豆供应增加了3000万吨，市场预期其供应将超过需求3000万吨，这将导致美豆价格承压，即使南美洲因天气原因出现减产的可能性也很小。需求方面，中国对大豆的需求已经稳定，其他国家增长速度较慢，无法吸纳过量供应，预计24/25年度全球大豆供需紧张将持续，美豆及豆粕价格或经历艰难寻底过程。期间，贸易战预期可能影响国内豆粕价格波动。

【财醒来点评】：对于2025年的玉米期货价格而言，若全球大豆供应过剩情况持续或加剧，将会在一定程度上影响饲料成本，从而间接影响玉米需求。若饲料企业因成本压力寻找替代品，如降低饲料中玉米的使用量或寻找其他替代品，玉米的需求将可能下降，进而对价格产生下行压力。此外，若国际大豆价格下跌，可能降低国内大宗商品的整体价格预期，间接影响玉米期货价格。建议投资者密切关注全球大豆产量和国际贸易形势，并据此调整玉米期货的交易策略。