2024/2025年度全球大豆预计丰产，对大豆期货造成压力

近期，市场传来消息称，鉴于2024/2025年度全球大豆产量前景乐观，预计美国大豆将实现约810万吨的增产，而巴西大豆则预计恢复性增产1600万吨，阿根廷大豆尽管受气候影响，但供应仍然充裕。据五矿期货的分析预测，每年豆粕需求自然增约550万吨，然而在全球大豆供应增加的情况下，供应远大于需求可能导致美豆和国内豆粕价格中枢大幅下行。这意味着全球大豆市场在接下来的年度可能面临明显的供应过剩局面，导致期货价格承压。

此外，由于巴西新作成本在900美分/蒲左右，预计全球大豆价格可能会在目前基础上低位震荡。若出现不利天气，如拉尼娜引发阿根廷减产，可能会带来一定的价格反弹，但概率较低。这种供过于求的情况使得美豆和国内豆粕期货在接下来的年度面临较大的下行压力，投资者需密切关注南美天气情况及美国播种面积调整等不确定因素。

【财醒来点评】：2024/2025年度的全球大豆产量预计将达到前所未有的丰产水平，供需格局偏向供大于求，这对大豆期货市场来说是一个重要的负向信号。考虑到目前美豆期货价格已滑至900-950美分/蒲之间，且未来可能出现供应过剩，预计价格将维持低位。特别是在美国种植面积和巴西恢复性增产的情况下，盘面下行风险较大。此外，虽然贸易战因素可能影响国内豆粕价格波动，但大的趋势不可逆转，投资者应密切关注全球供应情况及南美天气变化，建议采用分批出货或逢高抛空的策略，规避风险。