2025年沥青期货价格将呈现供强需弱态势，或下行压力增大

2024年，沥青期货市场整体波动较大，一二季度震荡偏弱、三季度大跌、四季度回升。这一走势主要由原油市场的疲软现实与预期以及地缘政治局势主导。然而，进入四季度后，随着沥青需求的复苏和库存水平较低，市场环境有所好转。展望2025年，预计原油市场供需矛盾不明显，但谨防地缘政治局势趋缓，或导致大宗商品价格整体承压。根据权威机构预测，布伦特原油价格区间在60至78美元/桶，将对应沥青期货价格在2900至4050元/吨。供应方面，尽管原油价格走低可能缓解炼油成本，刺激沥青产量温和增长，但由于利润空间不大，开工率提升有限。预计全年沥青产量约为2900万吨，同比增加280万吨。需求端，鉴于公路基础设施建设规划和地方政府投资力度，沥青市场需求预计也将适度上升，但增量约为335万吨左右。总体而言，2025年的沥青供需增量基本相等，供需格局不显著偏紧，但在经济复苏缓慢的背景下，沥青市场面临的主要压力可能来自于原油价格的波动。

【财醒来点评】：2025年的沥青市场需警惕供过于求的局面。尽管沥青产量和需求量双双增加，全年供需增长幅度稳定，但地缘政治局势的变化和原油价格波动带来的不确定因素或加剧沥青期货价格的下行压力。投资者应关注原油市场的走向，结合沥青自身的供需情况，谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。