白糖产量增长前景导致国际国内糖价走势承压

预计24/25榨季，国际市场糖产量小幅过剩，但供应压力并非持续显著，价格具备一定防御性，易受外界消息干扰，预计后续糖价将区间震荡，并逐步下探；25/26年度若气候适宜，供应压力将增加，价格重心可能下移至17-18美分/磅，需警惕天气带来的阶段性波动。国内方面，24/25榨季因天气良好及种植面积扩大，产量同比增加，供应充足，但价格上行空间受限，全年运行区间可能为5500-6300元/吨。国内糖浆政策的不确定性也需关注。总体来看，国际市场增产趋势延续，而国内因新增产量和供应充足，价格走势将受压制，可能难以出现持续上涨行情。

【财醒来点评】：从供求关系来看，国际市场总体处于供给小幅过剩的环境中，虽然短期内价格波动受到各种因素影响，但长期来看，随着供应端的持续增加，不仅国际价格重心可能下移到17-18美分/磅，国内糖价也难以突破6300元/吨。从策略角度，建议投资者留意天气变化及其对供应端的影响，以及关注国家政策特别是糖浆政策调整带来的短期波动，避免盲目追涨杀跌。对于中长期投资者，可考虑逢高减仓，等待价格进一步下跌再考虑买入。