弱现实及预期令纯碱期货承压,行情拐点或需新积极因素,关注后市操作策略调整

近期内，玻碱产业链在经历新一轮估值压缩后，市场进入了弱现实和弱预期的环境。供应端，纯碱产量从11月5日至12月13日出现了显著增势，进口量也有所增加，导致整体供应量上升至历史高位，而需求端，特别是浮法玻璃需求出现明显的下滑态势，导致供需天平失衡。同时，下游各环节库存均有一定增量，尤其是玻璃厂库存增加约15万吨，期现商库存增量约50万吨，其他环节也有一定涨幅，导致整个产业链的纯碱潜在需求趋于饱和，使得碱厂库存逐渐逼近2020年水平。
这种供需失衡和库存增加对纯碱期货造成了显著影响，2401合约从11月5日至12月13日价格下跌了8%，基差大幅增加，整体市场气氛较为悲观。

【财醒来点评】：当前纯碱市场呈现出高供应、中需求和低估值的情况，供应端持续过剩的局面短期内难以改变，下游需求在短期内改善有限。当前市场由弱现实和弱预期主导，缺乏新的积极因素支撑。对于投资者来说，应保持谨慎态度，可考虑空SA505或进行多FG505空SA505的操作。若要继续持有空头头寸，建议密切关注玻璃产业及光伏产业的需求动向，寻找新的积极因素和拐点信号。总体来看，即使行业估值已经较低，市场仍需面对供需失衡的问题，短期内纯碱期货或将继续承压。